文/晨尧

金价难以突破1495高点，在5月1日结束两周以来的上升态势，转而进行回调，并跌破5日均线支撑点，下跌1.31%至1457.57美元/盎司。5月2日亚市早盘阶段，金价在开盘之际一度振荡走高，但很快转而下跌，目前10日均线为新的支撑线。白银自4月30日开始下跌后，5月1日接连跌破5日均线与10日均线,5月2日亚市早盘阶段依旧延续下跌趋势。

 

暴跌后上涨多为短期因素  金价涨幅有限

 

金价两周来的连续上升一方面是对4月中旬大幅下跌后的调整，另一方面则受到亚洲实物黄金市场成交量攀升的刺激。在下跌前夕，市场情绪悲观，看空言论层出，在消费信心上抑制黄金实物购买，该部分需求在暴跌后得到释放。同时在黄金刚性需求下，个人投资者具有抄底心理。上海黄金交易所仅上周的多头仓位就增加33%，而印度处于婚庆旺季前夕，黄金首饰需求也大幅上涨。实物市场需求旺盛更多是短期内消费信心的提振，并无法改变下行趋势。

 

与实物市场相反，多数机构投资者继续持有看空言论，同时ETFs大量抛售黄金。据统计，4月SPDR黄金减持143吨，今年累计减少逾20%。至5月1日持仓额为1075.23吨，为2009年以来新低。机构看空势力施压明显，黄金价格中长期下行趋势难以扭转。

 

利好消息难以提振金价  经济复苏趋势较为明确

 

5月1日公布数据显示，美国4月PMI仅为52.1，创六个月以来新低。ADP就业人数增加11.9万人，预期为15.0万人，前值为13.1万人。同日美联储宣布，在失业率高于6.5%的情况下维持0-0.25%超低利率，同时每月继续采购850亿美元国债和MBS。

 

美4月份经济数据疲弱并没有对金价产生利好影响。事实上美国近几月发布的各类数据良莠不齐，并非一致指向利好，这是经济复苏初期的一个显著特征。另外，本次量化宽松的继续实施并不是出于对经济前景的担忧，而更多是促进经济持续稳定复苏的一个措施。因此，美联储本次维持量化宽松政策的声明对金价的影响与前期一系列QE趋于一致，并无显著提振作用。

 

欧元区4月经济景气指数下滑1.5个点至88.6，3月失业率上升0.1个百分点至12.1%，其中总失业人口达到1921.1万人。市场普遍对稍后的欧洲央行利率决议持有降息预期。降息在增加市场流动性的同时，短期内更可能提振美元从而使黄金承压。

 

操作策略

 

短期内金价处于震荡调整阶段，可在1458附近看空，止盈1450，止损1465。或在1445看多，止盈1460，止损1440。

白银需严格控制仓位。可在23.7附近看空，止盈23.3，止损23.85。